2025年6月24日，瑞玛精细公布通告称，向中信银行申请1.1亿元并购，完成收买子公司信征零件少数股东权益的变动注销，当天股价涨幅达10%，公司总市值约32亿元，暗示出市场对该计谋规划或有主动预期 。

　　瑞玛精细（002976.SZ）在汽车零部件赛道连续深耕，借三次枢纽并购完成跃迁：从单一精细金属构造件供给商，进阶为汽车体系处理计划供给商。

　　本文聚焦广州信征零件收买这一中心案例，联动普拉尼德、墨西哥瑞玛并购案，带您阐发复金汇【本钱与并购企业家课程】的校友企业怎样以并购驱动生长，为行业供给转型参考 。

　　姑苏瑞玛精细产业团体股分有限公司（股票代码：002976）建立于2012年，2020年在厚交所主板上市，是一家聚焦精细智能制作的国度级专精特新企业。

　　公司主停业务笼盖汽车零部件、挪动通信装备、新能源等范畴，产物包罗汽车座椅温馨体系、氛围吊挂体系、5G通信滤波器等精细构造件，客户矩阵涵盖比亚迪、华为、特斯拉、诺基亚、爱立信等海内内行业龙头。

　　今朝，瑞玛精细在环球具有10余家控股公司，消费基地广泛姑苏、广州、湖南、墨西哥、英国等地，构成了笼盖亚洲、欧洲、美洲的环球化营业收集。

　　从财政表示看，瑞玛精细比年营收呈稳步增加态势，2024年完成停业支出17.74亿元（同比+12.51%），但受行业周期及收买整合影响，昔时净利润吃亏2532万元。值得存眷的是，2025年一季度公司功绩明显回暖，营收4.48亿元（同比+42.85%），净利润1291.51万元（同比+474.77%），显现其营业整合与市场拓展效果初显。

　　作为汽车零部件范畴的后起之秀，瑞玛精细经由过程连续收买整合强化财产规划：2022 年控股广州信征零件切入坐椅温馨体系，2023 年收买普拉尼德进军氛围悬架范畴，2024 年收买墨西哥瑞玛以增强北美地域营业拓展，逐渐构建 “整车温馨体系” 产物矩阵并完美外洋消费规划。

　　2022年，瑞玛精细处于从“精细制作”向“体系集成”转型的枢纽节点。虽然其在汽车金属构造件范畴已成立劣势，但产物集合于紧固件、模具等低附加值环节。

　　信征零件作为海内汽车座椅温馨体系细分范畴的佼佼者，具有上汽、比亚迪等头部车企的间接供货天分。单方在手艺与客户资本上的互补性，成为本次并购的中心驱动力。

　　彼时，汽车零部件行业端庄历“模块化供货”变化，单一零件供给商的保存空间被体系集成商不竭挤压。瑞玛精细收买信征零件，意在快速获得总成产物开辟才能，符合其“向智能座舱范畴延长”的计谋目的。

　　估值与对价摆设：以收益法评价，信征零件100%股权接纳收益法估值2.7亿元，较账面净资产溢价283.55%。瑞玛精细收买51%股权的总对价为1.785亿元（9850万元收买36.482%股权，加上8000万元增资）。股权让渡价款分五期付出，增资款分两期付出。

　　功绩对赌条目：原股东许诺2022-2024年累计净利润不低于9000万元，未达标则按比例回购股权或现金抵偿。

　　盈余股权收买摆设：若标的公司2024年或2025年经审计的年度净利润不低于4,500万元彩神网，且昔时度温馨体系营业支出占比超总支出70%彩神v，则瑞玛精细应在2025年或2026年内，按不低于本次买卖估值收买乙方持有的不低于29%股权。股权订价为“对应年度净利润×11.25×收买比例”，且标的公司100%股权估值上限为7亿元。收买时，拟让渡股权需无质押、纠葛且乙方未违背竞业限定等条目，不然甲方可不予收买。

　　2025年1月23日，签订股权让渡意向和谈。瑞玛精细与信征零件股东马源清、马源治等签订《股权让渡意向和谈》，拟以1.97亿元收买信征零件49%股权。

　　2025年5月，公司第三届董事会第十八次集会、2024年度股东大会前后审议经由过程《关于收买子公司少数股东权益的议案》，正式核准以1.97亿元收买信征零件盈余49%股权。此次收买旨在夯实“整车温馨”计谋规划，操纵信征零件在坐椅温馨体系的手艺劣势拓展营业。

　　2025年6月20日，瑞玛精细召开第三届董事会第二十次集会，赞成向中信银行申请1.1亿元并购，用于付出收买金钱，限期48个月，以信征零件51%股权作为质押包管。

　　2025年6月23日，公司通告称，信征零件已完成股权让渡的工商变动存案手续，获得广州市黄埔区市场监视办理局换发的《停业执照》，正式成为瑞玛精细全资子公司。至此，用时五个月的收买流程完本钱质割。

　　瑞玛精细收买广州信征后的投后整合事情聚焦于营业协同、资本整合与办理优化。经由过程将信征的汽车电子营业归入本身系统，瑞玛精细完成了从零部件到体系总成的计谋晋级，进一步拓展了客户群体，提拔了市场所作力。

　　同时，单方在手艺研发上的协同协作加快了智能座舱体系等范畴的立异。虽然面对功绩许诺未达标和财政压力等应战，但经由过程优化资本设置和调解办理架构，整合事情稳步促进，为瑞玛精细在汽车零部件范畴的开展奠基了坚固根底，无望在将来开释更大的协同效应。

　　普拉尼德是英国的一家专业汽车氛围悬架体系集成商。其主停业务为汽车氛围悬架体系的设想、研发、消费、贩卖和效劳，次要产物包罗橡胶氛围弹簧、电子复合减震器及氛围供应单位等。该公司与次要客户成立了不变协作干系，且在汽车氛围悬架范畴具有先辈手艺和专业团队，具有优良的开展远景及较强的红利才能。

　　跟着汽车行业向片面轻量化、电气化和智能化转型晋级，氛围悬架体系市场需求逐步增大。瑞玛精细为适应行业开展趋向，放慢在汽车氛围悬架范畴的计谋规划，提拔本身在该范畴的中心合作力，决议收买普拉尼德。

　　初始买卖：瑞玛精细原拟以30,855万元的价钱购置买卖对方持有的普拉尼德51%股权，此中公司拟以现金23,141.25万元向浙江狂言收支口有限公司购置其所持香港狂言国际有限公司51%的股权（对应直接持有普拉尼德38.25%的股权），公司全资子公司瑞玛（香港）科技有限公司拟以现金7,713.75万元向亚太狂言科技有限公司购置其所持普拉尼德12.75%的股权。

　　调解后买卖：因多种身分影响，瑞玛精细调解收买计划，2023年12月19日公司召开董事会，审议经由过程以现金3,998万元购置香港狂言持有的普拉尼德19.99%股权的议案，并签订《购置资产和谈书》。买卖完成后，普拉尼德成为公司参股子公司。

　　瑞玛精细收买普拉尼德后，将放慢单方在汽车氛围悬架范畴的营业协同，促进合伙公司普莱德科技的项目建立进度。借助普拉尼德在手艺开辟、工程经历、市场开辟等方面的劣势，完成汽车氛围悬架产物在海内市场的快速落地与推行使用，提拔瑞玛精细的市场份额和红利才能，同时单方在办理、资本等方面停止交融，以完成协同开展。

　　墨西哥瑞玛此前作为瑞玛精细的控股孙公司，次要负担北美地域汽车及新能源汽车构造件、挪动通讯装备定单消费。因为墨西哥从属北美自在商业区（USMCA），具有进入美、加市场的关税劣势，且本地已成为环球汽车及电子制作主要基地。

　　瑞玛精细为收缩北美客户效劳半径、优化跨境供给链、低落商业壁垒风险，挑选收买墨西哥瑞玛盈余少数股东权益，以完成全资控股。

　　收买前期，墨西哥瑞玛已由BVI瑞玛持股80%、ERL公司持股20%，构成控股根底。2024年8月，瑞玛精细经由过程全资子公司香港瑞玛，以58.2万美圆收买ELEGANT ROSETTEL IMITED持有的墨西哥瑞玛20%股权，至2024年12月，收买金钱付出终了，股权交割、注销及境内存案手续完成，墨西哥瑞玛正式成为全资孙公司。

　　同时，瑞玛精细接纳“债务转股权”方法，先由母公司对BVI瑞玛增资，再由BVI瑞玛对墨西哥瑞玛增资1158万美圆（48.08万美圆计入注书籍钱，其他计入本钱公积），并宽免BVI瑞玛对墨西哥瑞玛1892.84万美圆债务的利钱，优化标的公司资产欠债构造。

　　收买完成后，瑞玛精细经由过程全资子公司完成对墨西哥瑞玛的间接管控，收缩办理链条，加快北美市场定单呼应。同时，整合单方在手艺、客户资本上的劣势，提拔墨西哥瑞玛制作精度和客户效劳才能，并经由过程增资优化其资产欠债构造，为后续扩产及稳固本地市场职位奠基根底。

　　瑞玛精细的三次并购构建了 “手艺 - 市场 - 产能” 的三维计谋闭环：收买广州信征，借其汽车座椅线束专利与智能座舱手艺，弥补本身在汽车电子总成范畴的空缺，完成从零部件到体系集成的晋级；

　　控股普拉尼德，切入氛围悬架赛道，不只获得其效劳 Rivian 等新权力的手艺经历，更经由过程合伙公司快速落地海内市场，抢占新能源汽车底盘智能化先机；

　　全资控股墨西哥瑞玛，在北美成立消费基地，既呼应特斯拉等客户的就近供货需求，又躲避商业壁垒，构成 “中国研发 + 墨西哥制作” 的环球化产能规划。

　　这一系列操纵提醒出汽车零部件行业的并购暗码：在电动化与智能化海潮下，企业需以手艺协同为内核（如普拉尼德的空悬手艺）、以市场卡位为导向（如墨西哥工场切近北美客户）、以财产链整合为手腕（如广州信征的体系集成才能），方能在供给链重构中占有自动。

　　行业启迪在于，单一制作才能已难以应对汽车财产变化，并购正成为企业壁垒、快速扩大市场的计谋利器。从瑞玛精细的案例可见，胜利的并购需精准掌握 “手艺互补性” 与 “地区适配性”—— 如普拉尼德的手艺与瑞玛现有精细制作的交融，墨西哥工场对北美汽车财产集群的呼应。

　　这类 “内生增加 + 内涵并购” 的双轮驱动形式，正在重塑行业合作格式，而怎样在并购中完成估值订价、文明交融与资本整合，恰是当下企业家需求精研的课题。

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